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互联互通机制,连接中国与世界。

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陈翊庭
香港环球股权交易中心集团行政总裁
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概览

自2014年推出以来,互联互通机制促进了中国与世界的双向资本流动。

互联互通机制以闭环模式运作,为上海、深圳及香港提供了创新、稳健及高效的跨境交易基础设施,连接内地与香港资本市场。互联互通允许两地投资者在各自市场的监管体系下进行交易,为投资者提供极大便利。

互联互通机制推动中国资产成为国际投资者青睐的资产类别,为庞大的内地投资者群体提供了多元化的投资选择,同时为中国资产获纳入全球指数体系奠定了坚实基础。过去十年,互联互通不仅提升了市场流动性和产品多样性,也促进了人民币国际化进程,进一步巩固香港作为连接中国与世界的国际金融中心的地位。

互联互通,机遇无限
十年以来,合作和创新一直是互联互通机制的基石,是推动中国与世界之间资本流动的引擎。

2014: 沪港通.

沪港通于2014年11月17日推出,让港沪两地的投资者可直接进入对方市场进行投资。 过往十年,沪深港通带来了超过271万亿元人民币的双向资本流动。

 

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2016: 深港通.

深港通连接深港两地的交易所,让两地投资者可直接进入对方市场进行投资。

截至2025年第一季,深港通下共有1,723只合资格A股,而港股通下则有565只合资格A股。

 

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2017: 债券通.

债券通于2017年推出,透过香港的金融市场基建,为中国内地及国际投资者在各自的市场提供跨境债券买卖平台。

截至2023年年底,债券通北向全年交易量高达10万亿元人民币,入市投资者累计有822名。

 

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2022年: ETF首次被纳入沪深港通.

2022年7月,香港环球股权交易中心首次将ETF纳入沪深港通,其中,沪股通和深股通纳入83只合资格ETF,港股通则纳入四只合资格ETF。此后,沪深港通南北向可交易的ETF 总数达到296只。2025年12月,北向ETF平均每日成交金额高达人民币31亿元,而南向ETF平均每日成交金额则录得14亿港元。

 

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2023: 互联互通的里程碑.

2023年互联互通取得多个重要里程碑,包括每年增加多达10 个交易日、北向沪深港通新增逾1,000只股票,南向交易首度加入合资格的国际公司。 同年,我们推出了互换通及「港币-人民币双柜台模式」,巩固香港作为领先离岸人民币枢纽的地位。

 

互联互通概况

人民币2,124亿元

2025年沪股通及深股通平均每日成交金额

1,211亿港元

2025年港股通平均每日成交金额

4,119 

港股通及沪股通/深股通合资格股票(2025年底)

5.1万亿港元

港股通累计净买入(截至2025年底)

人民币2.6万亿元

国际投资者透过沪深港通持有的A股总值(2025年底)

839名

国际投资者登记成为债券通使用者 (2025年底)

互联互通

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沪深港通

沪深港通为连接香港、上海及深圳股票市场的互联互通机制。香港投资者可透过沪深港通买卖于上海及深圳市场上市的合资格股票,反之亦然。

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债券通

债券通为国际及内地投资者在香港提供跨境债券买卖平台,促进中国与全球市场之间资本的双向流动。

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互换通

互换通是全球首个金融衍生品市场的互联互通机制,允许国际投资者在香港交易及结算在岸人民币利率互换产品。

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观点

互联互通短片
自2014年起,沪深港通一直透过香港连接中国和世界。今年适逢互联互通10周年,我们邀请了市场参与者,及香港内地两地的市场监管者分享他们对十年来互联互通合作创新的看法。

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