商品

• 大宗商品是香港环球股权交易中心多资产策略的三大核心支柱之一
• 促进亚洲时区的商品市场发现以反映亚洲的供需情况
• 为香港环球股权交易中心的客户提供大宗商品服务

• 促进亚洲时区的对冲和套利需求
• 覆盖的超过30家具有大陆背景的期货交易所参与者，并且可以吸引更多的内地商品投资者
• 可提供在全球金融市场中从事商品交易的参与者的流动性

• 对于对冲市场风险有需求的实体终端使用者和行业参与者
• 跨市场套利者
• 有兴趣投资商品行业的散户和金融投资者

• 黄金期货是基于贵金属产品的期货合约，旨在助力香港建立成为成熟全面的资本市场，为内地投资者和国际市场参与者提供主要的风险管理中心。
• 黄金期货旨在说明黄金终端使用者，如精炼商、生产商和珠宝商，对冲黄金价格风险，同时为银行、基金经理和交易员们提供投资贵金属市场的平台。港环交的黄金期货合约标的为至少0.9999纯度的1公斤金条。
• 港环交黄金期货以美元和离岸人民币报价，是香港首个实物交割的商品期货合约。最终结算价格是由在最后交易日的最后30分钟内，所有到期合约的交易成交量的加权平均而得出的价格。

• 铁矿石期货是以作为炼钢原材料的海运铁矿石为标的的期货合约。港环交铁矿石期货的标的是海运TSI 62％铁矿品位CFR中国指数，一种中高档铁矿石。
• 铁矿石期货合约旨在为金融和实物投资者提供对冲铁矿石价格风险的机会以及投资该商品的途径。
• 铁矿石期货合约以美元报价，采用现金结算的方式。最终结算价为该合约月份内公布的所有TSI 62％铁矿品位CFR中国指数值的算术平均值。 最后交易日是非新加坡公众假期的历月的最后一个香港营业日。港环交同时提供月度和季度合约以满足更多需求。
• 欲了解更多资讯，请参阅香港环球股权交易中心网站“产品 - 衍生产品 – 商品”下的“伦敦金属期货小型合约”。

• 伦敦金属期货小型合约以伦敦金属交易所--全球首屈一指的工业金属交易所--的六大基本金属（铜、铝、锌、镍、锡和铅）为标的。
• 港环交伦敦金属期货小型合约旨在为亚洲时区交易提供便利以及为市场提供另一个对冲不利价格变动的管道。 香港环球股权交易中心旨在与伦敦金属交易所合作共同发展香港的商品交易市场，汇聚更多产业投资者和金融投资者。
• 港环交伦敦金属期货小型合约以美元和离岸人民币报价并以现金结算，其合约单位小於伦敦金属交易所对应的金属期货合约。最终结算价格为伦敦金属交易所公布的正式结算价。
• 欲了解更多资讯，请参阅香港环球股权交易中心网站“产品 - 衍生产品 – 商品”下的“伦敦金属期货小型合约”

• HKATS的大手交易设施允许参与者获得价格和成交保证并执行大型订单，同时通过中央清算减少交易对手风险。
• 商品期货合约的大手交易最低交易量门槛如下：

• 伦敦金属期货小型合约（美元计价和人民币计价）：50张合约
• 黄金期货合约（美元计价和人民币计价）：30张合约
• 铁矿石期货合约：50张合约

• 大手交易，讯息发布，结算安排以及市场检查相关要求请参考:
• https://www.hkex.com.hk/Services/Trading/Derivatives/Overview/Trading-Mechanism/Block-Trade-Facility?sc_lang=zh-HK

• 财资市场公会是香港财资市场公会。
• 该定价是每个香港营业日上午11时15分公布的美元兑人民币（香港）即期定盘价的基准。
• 该定价是从18间指定银行提供的中间报价中剔除最高三个及最低三个报价后计算所得平均数。计算定价时应最少接获18个来自指定银行的定盘价。（由财资市场公会不时界定）

就踏入现货月的黄金期货合约，参与者须设有适当的内部监控措施，此措施应旨在管理其本身及／或其客户的持仓情况，减低持有过多未平仓合约的风险。

非实物交收参与者应确保于最后交易日的前一个交易日（LTD-1）日终时其没有持有任何未平仓合约，且不得在该日（LTD-1）的T时段后买卖任何现货月合约或接受此类合约的交易或仓位转移（除非该交易或仓位转移的目的是将未平仓合约平仓）。对于在LTD-1和LTD违反持仓限制的非实物交收参与者，将处以相当于最后结算价乘以合约单位的0.25%的罚款，并可能发出警告信。

实物交收参与者应确保于最后交易日下午五时或之前向期货结算公司提交接纳／交收通知。

卖方结算参与者须于最后交易日后第一个交易日（LTD+1）上午十时或之前与期货结算公司确认交收详情，并于同日（LTD+1）正午或之前确保备妥黄金以作标记。买方结算参与者若未收到足额黄金，须于最后交易日后第二个交易日（LTD+2）下午二时三十分或之前通知期货结算公司。

若于最后交易日前第三个交易日（LTD-3）日终时，结算参与者仍持有未平仓合约，则从最后交易日前第二个交易日（LTD-2）起，该等合约将被征收合约价值的10%的额外实物交收合约按金，以预早提示所有结算参与者，如其无意进行交收，应及早平仓或转仓。

若参与者拟成为实物交收参与者（即能够就美元黄金期货合约最终结算进行实物交收），其应：

1. 具备美元结算能力；
2. 与每个核准交收仓库订立实物交收安排，即：在每个核准交收仓库（初期为Brink’s HK）分别开立交收仓库户口；或与交收代理订立交收协议，即委任另一名在所有核准交收仓库开立了交收仓库户口的期货结算公司参与者作为交收代理。

若参与者拟成为非实物交收参与者（即不能就黄金期货合约最终结算进行实物交收），其应：

1. 具备美元结算能力；
2. 遵守香港期货结算所规则第606A条下的限制，不得：
   • 于最后交易日的前一个交易日（LTD-1）日终时仍持有现货月合约
   • 于最后交易日的前一个交易日（LTD-1）T时段后买卖任何现货月合约或接受此类合约的交易或仓位转移（除非该交易或仓位转移的目的是让非实物交收参与者将未平仓合约平仓）

就所有现货月黄金期货未平仓合约，在由最后交易日前第二个交易日（LTD-2）上午至合约平仓或结算为止的期间，将被征收相当于实物交收合约价值10%的费用，借以减低实物交收风险。

若非实物交收参与者出现以下情况，将会被发出警告信及罚款：

1. 在最后交易日的前一个交易日（LTD-1）结束时仍持有未平仓合约^[1];
2. 在最后交易日的前一个交易日（LTD-1）的T 时段后买卖或接受任何现货月合约的仓位转移（而其用途并非将未平仓合约平仓）；或
3. 在最后交易日结束时仍持有未平仓合约

^[1] 最后交易日的前一个交易日的系统输入截止时间（即下午8时30分）后

期货结算公司的结算参与者配对机制是按以下考量制定：

1. 为提高实物交收的成功机会，实物交收参与者会先与其他实物交收参与者进行集中配对；非实物交收参与者亦采用相同安排。
2. 若涉及多于一个核准交收仓库，为方便实物交收参与者，将优先安排在同一交收仓库内进行交收。
3. 为提升效率，相同数量的长仓及短仓会优先配对。

为确保公平，若有多个相同数量的持仓，则将以随机方式进行配对。

非实物交收参与者须向期货结算公司支付参考价乘以合约单位的7%的未能完成实物交收费，并向与其配对且未违规的结算参与者作出现金补偿，包括：

1. 参照最后结算价值与现货月合约于最后结算日的合约价值的价格差额
2. 现货月合约于最后结算日的合约价值的 3%（如适用）